疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，年春股票和房地产价格出现明显上涨。

而企业活期存款减少后，节城变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。市接数排M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，待旅为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，待旅同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性随着美欧降息周期的临近，游人全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，行出支撑居民消费保持韧性。

年春挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。节城（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

美国方面，市接数排就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

待旅欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。由于赴港时间缩短了，游人水产品质量好很多，预计今年订单量增长20%至30%，黄经理说。

阳江市耀琪贸易有限公司林经理表示，行出没有恢复通关之前，行出每天需要将货物运输到珠海集中接驳，手续麻烦且用时长，导致产品损耗率较高，订单量缩减了三成。现在粤港跨境货车运输恢复至疫情前常态管理，年春交易回暖，也提升了企业信心。

运输效率方面，节城之前抵达香港要6至7小时，现在仅需3至4个小时。来自阳江的水产企业表示，市接数排随着两地恢复常态化通关，跨境运输效率提高近50%，促使更多供港水产抢鲜通关，供港货量也增加1.5倍。